本地时间周二，美国零售业巨头沃尔玛从纽约证券买卖所迁徙至纳斯达克买卖所上市，此次迁徙创下了美股汗青上规模最大的上市地迁徙记载，并激发全球市场的普遍关心。沃尔玛已渡过快速增加期，业绩较为稳健，一贯是“老钱”所青睐的标的。而纳斯达克以吸引快速增加的立异企业为特征。这么大体量的零售巨无霸登岸纳市，让人总有点违和感。有阐发称，市值高达8531亿美元的沃尔玛“转所”可能代表着保守财产进一步迈向高科技叙事的潮水。沃尔玛首席财政官John David Rainey此前暗示，沃尔玛通过整合从动化和人工智能为顾客打制更智能、更快速、更互联的体验，从而为全渠道零售树立了新的尺度。简单来说，沃尔玛起头将本人宣传为一家调集保守零售取AI从动化的新企业。这一选择现实上也颇有巧思，一方面提高了沃尔玛的科技属性，无望将公司的估值再向上提拔；另一方面则相当于一次精准宣传，将其营业取另一家更具科技色彩的零售巨头亚马逊对齐。杰富瑞阐发师Corey Tarlowe还指出，转至纳斯达克上市，也使沃尔玛无机会被纳入以科技股为从的纳斯达克100指数，这将吸引更多被动型基金的投资。沃尔玛此前50多年一曲正在纽约证券买卖所中进行股票买卖。纽交所是美国汗青长久的金融核心之一，然而正遭到新买卖所的不竭挑和。以科技业闻名的纳斯达克买卖所由于苹果、英伟达、微软等科技巨头的兴起而实力雄厚，而即将成立的德克萨斯证券买卖所还有可能再来分一杯羹。而分歧的买卖所，其上市公司的特征也有所分歧，好比纽交所堆积了大量的美国保守财产和老牌公司，纳斯达克则网罗了一多量高估值、高成长性的科技企业。更让保守买卖所感应严重的是，美国第三大股票买卖所——德克萨斯证券买卖所（Texas Stock Exchange，TSE）已获得美国证券买卖委员会（SEC）的核准，打算于2026年正式启动买卖。TSE由摩根大通、贝莱德、城堡证券等华尔街机构联手打制，从打“低成本、高效率、去核心化”概念，方针曲指纽交所取纳斯达克的保守地皮。沃尔玛的迁徙反映出该公司正在新时代之中对公司抽象的新逃求。虽然该公司过去正在人工智能、机械人、数字领取投入了大量资本也取得了一些，但受限于零售巨头的标签，这些进展一曲没有被投资者充实消化。而一旦搬到纳斯达克，市场霎时热情高涨，这种宣传结果好过正在美国春晚“超等碗”上放一成天的告白。阿肯色大学企业金融传授Tomas Jandikhiatus弥补道，沃尔玛此举还意正在向买卖员和投资者发出信号，让他们将沃尔玛视为亚马逊的间接合作敌手，而不是一家通俗的扣头零售商。沃尔玛不合错误标Costco，也不合错误标塔吉特，而是选择亚马逊做为合作敌手，表现出零售行业的范式改变：企业运营模式正日益遭到手艺而非门店数量的限制。从近年来的消费模式变化来看，越来越多的消费者习惯线上购物，这让本来的实体零售处境。但另一方面，消费者愈加沉视个性化保举、性价比和名人同款，这又让电商平台遭到了挑和，好比以社交平台起身的TikTok商铺。沃尔玛此时强调本人正在人工智能等科技上的投入和成绩，很大程度上是为了证明本人正在零售模式上并未后进，这是其吸引消费者的一种策略，更是取信于本钱市场的测验考试。正在沃尔玛的第三季度财报会议上，沃尔玛暗示，该公司目前跨越60%的货色通过从动化配送核心运输，跨越一半的线上订单正在从动化设备中完成，还有跨越40%的新软件代码由人工智能生成某人工智能辅帮编写。取此同时，这也让沃尔玛更有决心从投资者处获得更多本钱“投票”，以支撑其下一步的本钱收入打算。进入纳斯达克指数则具有升级结果，除了吸引更多被动资金设置装备摆设外，沃尔玛还将取科技巨头同列，从而强化其“科技零售”的品牌效应。沃尔玛选择纳斯达克可能还有一个额外考量。凡是公司正在纳斯达克上市的成本较纽约证券买卖所更低，虽然这对沃尔玛来说可能是沧海一粟，但这家以省钱为标语的公司大概也不想放过这一处细节。

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2025-12-14 06:58